Uma comparaçãoUm ingresso de show pode ser usado na porta. Um vale-presente pode ser trocado só pelo valor em dinheiro. Algumas opções entregam ações de verdade quando são exercidas; outras só acertam a diferença em dinheiro.
Exercer é usar o direito da opção. Assignment é o outro lado: quem vendeu é designado para cumprir a obrigação.
- Estilo americano (ações e ETFs como SPY e QQQ): pode ser exercida a qualquer momento até o vencimento. Quem vende pode receber assignment antes da data: em calls vendidas, principalmente na véspera da data ex-dividendo; em puts vendidas, quando estão muito dentro do dinheiro.
- Estilo europeu (índices como SPX e XSP): só pode ser exercida no vencimento. Não há assignment antecipado.
Entrega física ou em dinheiro
- Ações e ETFs: entrega física. Uma put vendida exercida faz você comprar 100 ações por contrato.
- Índices (SPX, XSP): liquidação em dinheiro. Você recebe ou paga só a diferença.
| Obrigação | Comprar 100 ações a $650 = $65.000 |
|---|---|
| Se a ação está a $640 | Você recebe ações que valem $64.000 |
| Resultado da opção | −$1.000 + o prêmio recebido |
| Se não houver dinheiro na conta | A corretora pode vender as ações ou cobrar margem |
Para quem está começando com estratégias vendidas, opções de índice europeias como o XSP eliminam o risco de assignment no meio da operação e não envolvem entrega de ações.