Uma comparaçãoO seguro do carro tem três números: a franquia, a vigência e a mensalidade. Na opção, o strike faz o papel da franquia (a partir de onde o seguro paga), o vencimento é a vigência e o prêmio é o que você paga por ela. Quanto mais longa a vigência e mais perigosa a estrada, mais caro o seguro.
O prêmio de uma opção tem duas partes: o valor intrínseco e o valor extrínseco, também chamado de valor no tempo.
- Valor intrínseco: quanto a opção valeria se vencesse agora. Uma call de strike $100 com a ação a $104 tem $4 de valor intrínseco.
- Valor extrínseco: todo o resto. É o preço da possibilidade de a opção valer mais até o vencimento. Depende do tempo que falta e da volatilidade.
Dentro, no e fora do dinheiro
| Call strike $45 | Dentro do dinheiro (ITM): já tem $5 de valor intrínseco |
|---|---|
| Call strike $50 | No dinheiro (ATM): é onde o valor no tempo é maior |
| Call strike $55 | Fora do dinheiro (OTM): o prêmio é 100% valor no tempo |
| Put strike $55 | Dentro do dinheiro: dá o direito de vender a $55 o que vale $50 |
No vencimento, o valor extrínseco vai a zero. Por isso o tempo é inimigo de quem compra e aliado de quem vende.