Nível 2 · O preço e o tempo
Capítulo 10
Gamma: por que o risco acelera perto do vencimento
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Uma comparaçãoDirigir a 30 km/h numa reta perdoa um susto. A 120 km/h numa curva, um centímetro no volante muda tudo. Perto do vencimento, opções no dinheiro andam a 120 km/h.
Gamma mede quanto o delta muda quando a ação anda $1. É a aceleração da posição.
Perto do vencimento, opções no dinheiro têm gamma muito alto: o delta pode pular de 0,2 para 0,8 em poucos minutos. Para quem vendeu, a posição vira contra rápido demais para corrigir.
É por isso que estratégias vendidas que vencem no mesmo dia (0DTE) são perigosas para iniciantes e para sistemas automáticos: uma operação pode ir do lucro máximo à perda máxima numa única hora.