Nível 2 · O preço e o tempo
Capítulo 13
Balanço e IV crush: acertar a direção e perder
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Uma comparaçãoO ingresso para a final do campeonato custa uma fortuna até o apito final. Cinco minutos depois do jogo, ninguém paga nada por ele, mesmo que tenha sido um jogaço.
Antes de eventos como a divulgação de resultados de uma empresa, a volatilidade implícita sobe: ninguém sabe o que vem. Depois do anúncio, a dúvida acaba e a volatilidade desaba. Isso se chama IV crush.
| Preço antes do anúncio | $6,63 → $663 por contrato |
|---|---|
| Depois: ação +1% e volatilidade em 30% | $4,19 → perde $244 (−37%) |
| Depois: ação +3% e volatilidade em 30% | $6,99 → praticamente empata |
| Conclusão | Acertar a direção não bastou: era preciso acertar o tamanho |
O preço da opção antes do evento já embute um movimento esperado. Quem compra precisa de um movimento maior que esse. Quem vende ganha se o movimento for menor, e perde muito se for maior.